供应偏向宽松 甲醇发力艰难

1评论 2019-05-21 09:49:04 来源:方正中期期货 作者:夏聪聪 感谢603258

  摘要:

  甲醇长时间低位盘整,走势胶着。春季检修效果不及预期,未能带动甲醇市场回暖。目前市场前期停车装置处于重启恢复阶段,甲醇开工水平逐步提升,货源供应增加。而下游市场需求迟迟未能跟进,打压甲醇走势。终端整体需求不高,无论新兴需求还是传统需求均略显低迷。今年生产事故频发,安全检查力度趋严,甲醇传统下游市场受其影响较大。6月份开始,随着高温及雨季到来,传统需求行业进入淡季,对甲醇消费难以提升。烯烃企业刚需拿货为主,近期装置运行负荷有所降低。虽然甲醇进口市场进入下行通道,但受到需求偏弱的影响,港口库存消化速度缓慢。进口船货集中到港,基本卸货完毕,甲醇港口库存有所回升。当前港口库存依旧处于偏高水平,高于去年同期库存。伊朗制裁将对后期甲醇进口市场产生较大的变数,为市场关注的焦点。全球甲醇存在一定补空需求,但多数区域弱势下滑为主。供应偏宽松,甲醇市场利好驱动并不强。主力合约若能突破2530压力位,运行区间将进一步抬升。综合而言,甲醇不宜过分看涨,操作上短多长空为主。

  持续盘整近半年

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  甲醇期货价格从去年12月份开始进入盘整态势,持续时间将近半年,价格波动幅度明显收窄,重心在2300-2700区间内波动。今年3月初,甲醇小幅反弹,逼近2700关口。在基本面偏弱情况下,主力合约未能向上突破,承压回落,反复测试下方2350附近支撑。春季检修行情未能如期启动,甲醇低位徘徊,震荡筑底。供需偏弱情况下,甲醇走势胶着,上涨乏力。

  装置重启复产

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  截至5月中旬,国内甲醇整体装置开工负荷为70.91%,环比上涨0.54%;西北地区的开工负荷为81.27%,环比下跌0.09%。西北地区停车或者复工装置皆有,开工负荷变化不大。山东等地区部分装置恢复运行,全国甲醇开工负荷略有上涨。从上图可以看出,甲醇装置今年春季检修力度不及往年,集中检修期间,甲醇开工仍在66%左右。停车装置处于恢复期,甲醇开工水平稳步回升,相应产量也将增加。

  进口持续走低

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  甲醇进口量从去年11月份开始逐步回升,月进口量由58.05万吨增加至今年1月份的88.75万吨。但今年开始,甲醇进口市场走的是下滑路线,最近公布的数据显示,3月份甲醇进口回落至67.26万吨,低于2018年同期水平。预估4月份进口量将进一步走低,约为65.92万吨。进口货源量的缩减降低对国内沿海市场的冲击,但甲醇去库存效果并不理想。

  库存消化缓慢

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  甲醇从3月中旬进入去库存阶段,两个月内港口库存由113.00万吨下滑至89.71万吨,下降20.61%。通过对比可以发现,甲醇当前库存水平高于过于四年同期水平,仍存在一定压力。江苏甲醇库存在55.65万吨,浙江(嘉兴和宁波)地区甲醇库存在23.06万吨,华南地区甲醇库存在5.7万吨,福建地区甲醇库存5.3万吨附近,甲醇沿海地区整体可流通货源预估在22.25万吨附近。进口船货陆续抵达,重要下游工厂库存累积,需求端不给力,库存消化过程拉长。

  需求难以乏力

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  甲醇下游整体需求不高,跟进迟缓,无论新兴需求还是传统需求均略显低迷。国内煤制烯烃装置平均开工负荷在77.6%,下降1.58个百分点。青海盐湖MTO装置因原料甲醇停车而停车,导致整体开工负荷出现下滑。甲缩醛、二甲醚、甲醛行业开工在三成以下,消费量偏低。河南地区甲醛厂开工稍有下降,其他地区企业开工平稳,甲醛厂家利润不佳。二甲醚多套装置处于停车状态,部分检修中,主力装置降负荷运行,开工水平继续下滑,市场弱势走低。MTBE开工在五成左右,厂家出货艰难,库存压力增加,多有降价出货举动。醋酸工厂装置运行皆较为正常,市场供应量增加。今年生产事故频发,安全检查力度趋严,甲醇传统下游市场受其影响较大。6月份开始,随着高温及雨季的到来,传统需求行业进入淡季,对甲醇消费难以发力。

  加征关税影响

  据国务院关税税则委员会网站消息,2019年5月9日,美国政府宣布,自2019年5月10日起,对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。为捍卫多边贸易体制,捍卫自身合法权益,中方不得不对原产于美国的部分进口商品调整加征关税措施。经党中央、国务院批准,国务院关税税则委员会决定:自2019年6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施25%、20%或10%加征关税。其中,甲醇在25%关税的清单中。

  2018年我国甲醇共进口742.86万吨,其中从美国进口的仅有7.51万吨,占比为1.01%。因此,对美国甲醇加征关税对甲醇进口市场影响微乎其微。反而,我国采取加征关税的反制措施,可以提振市场情绪,使得避险情绪得以缓和。

  伊朗制裁存在变数

  【甲醇】供应偏向宽松 甲醇发力艰难

  美国政府去年退出伊朗核问题全面协议并恢复制裁伊朗,制裁内容包括原油出口,同时给予8个伊朗原油进口方为期数月的制裁豁免。美方今年4月宣布,豁免5月1日到期后不再延续。当地时间5月3号,美国国务院宣布,将对伊朗实施新的制裁,制裁内容包括禁止向伊朗布什尔核电站提供支持,禁止伊朗将重水运往国外,禁止伊朗进行进一步的铀浓缩活动,新的制裁从4号开始实施。此次制裁加强了力度,美国不止针对石油,也涉及到了石化行业。甲醇作为石化产业链的下游,且伊朗作为我国最重要的甲醇进口国,其变数将影响国内外市场走势。一旦进一步加强制裁,伊朗货源流向国内数量将缩减,从而收紧国内甲醇供应。

关键词阅读:甲醇

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