国投安信期货:红枣涨停 但供需矛盾不显

1评论 2019-05-14 10:01:13 来源:Future民心所向 作者:董甜甜 一招避险又赚钱!

  红枣期货自上市首日冲高后连续阴跌,主力1912合约今日收盘涨停于9115元/吨,一举攻破上市首日高点9020元/吨。端午备货行情下红枣现货价格稳中微涨,陈枣价格的上涨提振了市场对新枣合约的预期,当前处于枣树的开花期,投资者可关注新疆产区天气与陈枣中优质货成交的量价,警惕供需矛盾未显现前资金热情减退导致的剧烈波动。

  一、过去一周红枣价格稳中微涨

  根据公开渠道整理的红枣基差价格与期价收盘价计算,好想你(行情002582,诊股)企业提供的新疆地区一级红枣销价5月6日9565元/吨涨至今日的10115元/吨,上涨约550元/吨,涨幅5.75%。牛钱网新疆地区红枣报价看,5月10日一级灰枣阿克苏地区报价为5元/斤,托克逊县报价4-5元/斤,也即新疆地区一级灰枣低价区间在8000-10000元/吨优质货源较少,低价下惜售情绪较重。

  因红枣现货市场品级仍较混乱,为数不多的报价来源价格差异也较大,但同一数据来源纵向对比,过去一周红枣现货市场价格稳中微涨。

  表1:一级红枣现货销价与基差

  【民心品种】红枣涨停,但供需矛盾不显

  图1:新疆地区红枣价格分布(5月10日)

  【民心品种】红枣涨停,但供需矛盾不显

  数据来源:牛钱网

  二、端午备货拉升陈枣价格,提振新枣价格预期

  红枣消费数据缺乏,以红枣行业唯一上市公司好想你线上销售额为参考,果干类消费主要集中于11月至次年1月与果干类消费主要集中于秋冬的常识相符。今年的端午节为6月7日,当前阶段处于红枣的端午备货期,贸易商的备货需求有助于提升现货走货,对短期陈枣价格有一定拉升作用。往年新枣上市、消费旺季的11-1对应的期价合约明显强势,目前上市的1912、2001、2003、2005呈现完美的近高远低的趋势,今日2001合约首先封涨停,截至收盘四个上市合约均涨停陈枣价格上涨对以新枣为标的的期货合约提振明显。按照以往年份经验看,8-9月份新枣陈枣价差0-1000/吨范围内,影响因素包括新季供需行情、新陈枣品质差异

  注:根据Wind数据,“好想你”上市公司主营业务最大占比来自坚果系列,其次为精品红枣、果干系列、肉脯系列等,因此其全品种的线上销售额仅作为红枣消费的参考指标。

  图2:好想你线上单月销售额11月至次年1月显著高

  【民心品种】红枣涨停,但供需矛盾不显

  数据来源:Wind

  三、新季红枣供需矛盾不显,警惕情绪减退

  理论上,当前新疆地区低价区的一级灰枣4元/斤,合8000/吨5-9储存费为450元/吨资金利息为145元/吨,成本提升8595/吨。按照贸易商经验每年8-9月份陈枣价格基本奠定新枣价格,新枣-陈枣约0-1000/吨,那么新枣价格区间在8595-9595/吨当前新枣价格预估的基础上,上出入库费用50元/吨)的仓单成本在8650-9650/吨范围内。

  实际上,受到供大于求的基本面影响,红枣价格往年价格高点出现在初收获期,此后一路下滑,正如当前期货盘面近高远低的情况,所以按照储存费、资金成本预估的9月价格并不实际。

  按照交易所交割细则的要求,“生产日期在11月1日前的红枣不得在当年11月1日之后注册仓单”,1912合约实际反映的是新季红枣初收获的预期价格,以去年新疆阿克苏地区一级灰枣9000元/吨的初上市价格看,新季红枣价格需要供需基本面、陈枣优质货源量价成交引导,警惕供需矛盾未显现前资金热情减退导致的剧烈波动。

关键词阅读:红枣

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